水贝金座。黄指南/摄

本报记者张蓓见习记者黄指南深圳报谈

黄金价钱回调设置节前“淘金热”，但分化已悄然写入行情底层。

春节前夜，深圳水贝金座柜台内的暖光与春节红色守密交相照映，计较器敲击声、询价声交汇成节前最打扰的火食气。行为宇宙黄金饰品集散地，这片承载着中国贵金属消耗风向的商圈，正迎来年度消耗峰值。

客流量激增，小克重金饰、投资金条热销，市民趁着近期黄金价钱回难得性入场，勾画出新春“淘金”的水灵图景。

与此同期，同属贵金属阵营的白银柜台却呈现另一番征象。溢价飙升远超阛阓给与水平，银饰柜台前无东谈主问津。两金属间的冷热分化背后，是1月底金银价钱大幅波动后阛阓逻辑的重构与消耗心态的迭代。

金银之争不是热度之争，而是底层逻辑的优劣对决。

理性“淘金”

本年1月30日，外洋黄金阛阓突发史诗级跳水，现货黄金自5594好意思元/盎司历史高位断崖式下挫，盘中最大跌幅达超12%，创下近40年最大单日跌幅。2月2日单日再次跌超10%，最低涉及4403好意思元/盎司谬误解救位。

受好意思联储降息预期推迟、好意思元指数强势反弹、避险资金快速除掉三厚利空共振，全球贵金属阛阓蓦地降温。

这轮剧烈回调快速传导至A股，黄金主见板块应声重挫，1月30日—2月2日两个往异日内，板块平均下落6.4%。

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金银价钱走势。图源：金投网

2月2日，湖南黄金、晓程科技等龙头股大幅回调，前期贯穿冲高的狂欢行情如丘而止。从金价疯涨到急速跳水，从黄金股普涨到集体回调，联动巨震来得猝不足防。

此前因金价冲高而积压的消耗需求，在价钱回调后速即开释。深圳水贝的黄金阛阓领先迎往复暖，甩手2月12日，水贝金条价钱报1163元/克，较1月底1411元的销售价钱大幅回调，价钱的回落成为撬动阛阓消耗的进攻驱能源。

《中原时报》记者春节前实地看望中，水贝多家黄金柜台响应，价钱回调后阛阓客流量出现权贵回升，消耗场景一派火热，金项链、金手镯等传统金饰抓续走俏，而公仔、奥特曼等小克重吊坠凭借名目新颖成为年青群体的消耗新宠，柜台从开门至打烊长久处于困难气象。

这次消耗飞扬中，马年驰念金钞成为最亮眼的爆款单品，这款1克重、售价约1100元的金钞因印有卡通马图案契合马年氛围，不仅卖到断货，工场因春节休假无法补货，就连小数库存也引来同业探问转售，成为春节前水贝黄金阛阓的象征性表象。

图为水贝黄金产物。黄指南/摄

从客群结构来看，水贝黄金年货的消耗主力澄莹分为三类，且各有诉求。备婚情侣成为中枢刚需群体，左近春节扎堆选购婚戒、三金，水贝“当日金价+工费”的透明计价面目，让其性价比上风突显，成为该群体的首选；年青消耗群体则将小克重、名目新颖的黄金吊坠行为新年礼物首选，翔实颜值与实用性的相干；返乡客群则趁着节前酣畅入市，购买黄金既可供本身率领，也可行为赠送家东谈主的礼品，兼顾体面与实用。

一位返乡选购的市民向《中原时报》记者直言，相较于千元红包，1克重的马年金钞兼具驰念意旨与保值属性，“驰念、答理一举两得”，这一不雅点也成为不少返乡客群的消耗共鸣。

水贝马年金钞。黄指南/摄

一位领有8年水贝柜台销售提醒的从业者向《中原时报》记者坦言，价钱回调的实时性与安稳性，成为撬动刚需开释的谬误杠杆。除此除外，节前刚需的不行替代性，组成了这次阛阓火热的基础盘。

她进一步示意：“春节买黄金是国东谈主不时已久的消耗传统，不管金价涨跌，婚嫁、赠礼、为老东谈主孩子添饰讨安逸等刚需长久存在。”

在其看来，当下水贝黄金消耗者已开脱“追涨杀跌”的盲目性，“不追高、不抄底，趁价稳回调到位按需入场”成为主流共鸣，有消耗者不雅望半个月后起初金手镯，直言“刚需起初，只好比高位低廉就不亏”。

相较于此前水贝盲目跟风“抢金”投资，当下的黄金消耗者更敬重实质需求与产物价值，只在价钱符合、需求明确时入场。而这种理性“淘金”举止背后，是消耗不雅念的深远改变。

理性“弃银”

与黄金阛阓的火热造成显着对比的是，水贝白银阛阓在价钱同步回调后，牛牛却堕入了“货源紧俏但无东谈主问津”的难过地方。

1月底白银阛阓一样经验史诗级跳水，单日跌超36%，成为本轮贵金属价钱波动的重灾地，甩手2月12日，水贝白银价钱报27.8元/克，较1月底38.1元的价钱彰着回落，盘价的下调本应成为激活阛阓的机会，但实质情况却是白银柜台门庭疏远。

“一整天皆见不到一个老成客户，偶尔有东谈主存身询价，一听价钱，扭头就走。”这种冷热反差让上述从业者直呼“刷新领略”，发出“群众皆是贵金属，咋就差这样多？”的叹气。

白银柜台情况。黄指南/摄

她向本报记者示意，白银阛阓的冷清，中枢谬误在于1月底金银跳水后阛阓逻辑重构，而白银本身的多重问题聚拢爆发，让消耗者澈底失去了消耗与投资的意愿，其中溢价的超预期高涨是最径直的原因，径直对消了盘价回调带来的统共利好。

据其先容，以往白银的阛阓溢价仅几毛钱一克，最高也不逾越一两元，而从2025年11月份运行，白银溢价迎来疯涨，沿途飙升至6元、10元/克，部分料商致使毁灭溢价计价，径直给与一口价形态销售，下贱商家拿货不仅需要争抢，还必须给与高溢价。

这径直导致白银的实质销售价钱与消耗者的预期严重脱节，面前白银大盘价仅20元傍边/克，重叠溢价后结尾售价达到28元/克。

从业者坦言“盘价跌了，实质售价没跌，还比昔时贵了”，成为不少询价消耗者的直不雅感受，而商家也无法对这一价钱体系作念出合分解释，只可看着客户流失。

货源体系的远大，则让白银阛阓的窘境雪上加霜。水贝从业者向本报记者续指，水贝白银阛阓当下呈现出“货源紧俏但没东谈主敢拿”的怪圈，其根源在于料商的惜售举止。

1月底白银价钱飙涨至116好意思元/盎司时，不少料商在34元/克的高位回收了大批白银，此后续白银的单日暴跌让料商出现彰着耗费，为了幸免“割肉”，料商选定惜售并举高溢价，即便货源弥留也不肯廉价出货。

这让下贱商家堕入两难境地，拿货价钱过高则结尾无东谈主问津，不涨价销售则本身靠近耗费。

“同期廉价渠谈的白银还出现了含铁、含锡的品降低题，正规渠谈则货源紧俏、价钱高企，消耗者出于对品性的担忧，干脆选定对白银盛气凌人。”从业者如是说谈。

而白银本身的属性短板，即零卖端刚需的缺失与价钱的高波动性，成为其无法与黄金抗衡的根底原因。黄金兼具消耗刚需与避险属性，而白银的需求主要聚拢在工业领域，零卖端的消耗需求相对薄弱，尤其是在春节消耗场景中，既无东谈主将白银行为赠礼选定，也极少有东谈主会囤白银竣事保值，仅有少数消耗者会购买廉价银饰，刚需的缺失让白银在春节消耗旺季中得天独厚。

同期白银的价钱波动宏大于黄金，1月底单日36%的跌幅，让消耗者对其抗跌性产生严重质疑，即便盘价回调，高溢价也让消耗者以为“抄底也不合算，万一再跌，幸亏更狠”。

更为谬误的是，白银的变现渠谈远不如黄金畅达，成为消耗者入市的临了一谈防止。水贝阛阓内多数柜台不给与白银回收，即便有柜台回收，也会将回收价压相配低水平，消耗者在购买前便会产生畏惧，径直破除了消耗者的消耗与投资意愿。

而白银本就小众的客户群体，在这次溢价远大与价钱波动后，仅剩的小数投资者也选定抓币不雅望，群众皆在等料商扛不住降价，无东谈主烦扰成为白银阛阓的“接盘侠”。