IT之家1月23日音讯，在商场对事迹抱有较高预期的布景下，英特尔公布的2025财年第四季度事迹略高于分析师预测，但公司同期劝诫，其自己产能戒指正成为短期增长的主要不停要素。

据Investing.com与路透社败露的财报电话会议纪录，英特尔目下难以透顶高慢AI数据中心对工作器处分器的康健需求。英特尔CDO大卫·津斯纳（DavidZinsner）示意，公司里面供应瓶颈在2026财年第一季度尤为很是。

英特尔瞻望第一季度营收区间为117亿好意思元至127亿好意思元，反应出一个相对疲软的季节性季度。同期，公司瞻望第一季度经调停后每股收益将接近盈亏均衡，而分析师此前瞻望为0.05好意思元。

库存回落与内存穷乏影响远景

津斯纳在会议上示意，2025年下半年，英特尔通过很是的晶圆产出和动用库存来高慢康健的产物需求。但进入2026年，这一库存缓冲已被挥霍殆尽。

此外，自2025年第三季度起向工作器晶圆的产能切换，瞻望要到第一季度末智商透顶体目下制品请托中，这亦然公司在本季度给出相对保守引导的要紧原因之一。

他还指出，群众内存供应趋紧正在推高要道零部件成本。DRAM、NAND以及封装基板等组件由于AI需求激增而供应病笃，成本抓续上行，已对英特尔最中枢多PC商场变成压力。津斯纳劝诫，组件价钱高涨可能在本年权臣戒指公司的营收上行空间。

在第四季度，英特尔竣事经调停后每股收益0.15好意思元，高于商场预期的0.08好意思元；营收为137亿好意思元，也略高于LSEG汇总的134亿好意思元预期。

14A制程与代工业务推崇

14A制程推崇相似是本次财报电话会议的蔼然目点。英特尔CFO陈立武（Lip-BuTan）对14A的大畛域投资领受严慎气派，倾向于在锁定要道客户后再加大老本插足。

津斯纳在会议上进一步败露，牛牛游戏14A制程的客户需求瞻望将在2026年下半年至2027年上半年冉冉透露，届时公司将运转更凡俗的投资标的。

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在制造方面，他示意，英特尔目下的良率正以每月约7%至8%的速率改善，重点放在裁汰工艺波动、擢升一致性以及减少劣势密度，以请托高质地晶圆。这一变调关于PantherLake等PC客户端形势，以及18A和14A制程的抓续鼓舞均至关要紧。

津斯纳还示意，英特尔代工业务在2025年第四季度竣事营收45亿好意思元，环比增长6.4%，主要收货于EUV晶圆占比擢升——该比例已从2023年的不及1%上升至2025年的10%以上。外部代工收入为2.22亿好意思元，主要来自好意思国政府形势以及Altera去褪色联系影响。

不外，代工业务当季录得25亿好意思元的运营损失，较上一季度扩大1.88亿好意思元，主要原因是18A制程处于早期爬坡阶段。

陈立武本月早些时刻还示意，英特尔18A制程在2025年“超出预期”，本事练习度已可赞助包括CoreUltraSeries3处分器在内的量产需求。

老本开支计算

在老本开支方面，津斯纳示意，英特尔2026年的老本开销将以成果与需求信号为均衡点，全体畛域瞻望抓平或略有着落，且开销要点将更多皆集在上半年，以赞助2027年及之后的需求。

公司在2025年的老本开销畛域约为180亿好意思元。津斯纳同期指出，英特尔目下洁净室产能情景雅致，标的在2026年增多树立投资，以缓解现时的供应瓶颈。